해외 투자자, 국내 물류 자산 투자 수요 확대

지난 2018년 국내 상업용 부동산 거래 시장에서 외국계 투자자에 의한 거래 규모는 총 약 32억 달러로 2017년 그 규모 대비 약 14% 증가한 것으로 나타났다. 해외 투자자의 국내 리테일 투자는 일부 감소한 반면 물류 자산 투자 규모가 전년대비 약 73% 크게 증가하면서 성장을 견인한 것으로 나타났다. 조사된 거래 사례의 대부분은 준공전 선매입의 형태로 신축 A급 물류 자산에 대한 투자 수요가 활발하게 관찰됐다. 또한, 외국계 자본의 국내 투자 중 영국 자본의 규모가 2017년 대비 크게 증가하였는데, 이는 작년 도심에서 거래된 대형 프라임 오피스에 투입된 영국계 자본에 의한 영향으로 보인다.

국내 투자자에 비해 해외 투자자는 2018년에도 계속해서 보다 높은 리스크를 감수하여 수익률을 높이는 부가가치 (value-added) 전략을 적극적으로 활용하였다. 대표적으로 지난해 상반기 미국계 투자자에 의해 거래된 KB 국민은행 명동사옥의 경우, 매입과 동시에 철거된 후 기존 오피스 용도에서 향후 호텔 및 리테일 복합 시설로 재건축 중이다.

2019년 미중 무역 전쟁 등 거시 경제의 불확실성으로 인해 국내 금리 인하 압박이 증가되면서 국내 A급 오피스 및 물류 자산 수익률은 보합세를 유지할 것으로 전망되며, 이에 따라 외국계 자본의 국내 투자 시장 유입은 당분간 이어질 것으로 예상된다.


국내 투자자, 유럽 부동산 시장 내 투자 활동 활발

한편, 국내 투자 시장의 경쟁 심화와 투자 시장 압박 규제 등과 같은 요인은 국내 투자자의 해외 투자 사례를 증가시키는 역할을 했다. 지난 2017년 대비 2018년 국내 자본의 해외 부동산 투자 규모는 총 74억 달러로 약 14% 상승했다. 지난해와 마찬가지로 해외 오피스 자산에 대한 투자 규모가 전체 대비 약 90%를 차지하면서 안정적인 자산에 대한 높은 선호도가 관찰 되었다.

국내 자산운용사 뿐만 아니라 국내 증권사도 최근 국내 주식 시장의 부진과 포트폴리오 다각화를 위해 풍부한 자금력을 내세워 해외 부동산 투자 기회를 활발히 모색하고 있다. 일부는 해외 부동산 공모 펀드를 통해 투자 자금을 모집하나 대부분이 국내 연기금의 자본으로 매입 활동을 확대하고 있는 것으로 조사됐다.

국내 자본에 의해 거래된 해외 부동산 전체 투자 규모 가운데 약 80%가 유럽 시장에 위치한 자산인 것으로 조사되었다. 특히, 유럽시장의 상대적으로 낮은 금리와 환헤지 프리미엄 등으로 작년 영국에 대한 투자 활동이 전년대비 두 배 이상 급증하면서 국내 자본의 유럽시장 투자 규모 증가를 견인한 반면, 환헤지 리스크가 높았던 미국에 대한 투자 활동은 거의 절반으로 감소하였다. 또한 일본이 주요 선호 투자처 5위권 내에 진입하면서 일본에 대한 꾸준한 투자수요가 관찰되었다. 



CBRE RESEARCH
This report was prepared by the CBRE Asia Pacific Research Team, which forms part of CBRE Research – a network of preeminent researchers who collaborate to provide real estate market research and econometric forecasting to real estate investors and occupiers around the globe.

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